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泡泡玛特今年上半年赚的钱接近去年全年,高达9个多亿。公司股价年初至今更是飙涨了144%,涨幅令一众消费企业羡慕不已。这是因为,吃饭买衣服抠抠搜搜的年轻人在悦己上很舍得花钱。‍

01、股价今年大涨144%

不在国内当“卷王”,出海掘到金的泡泡玛特,重新唤起了资本市场的热情。

《财经天下》注意到,有着“潮玩第一股”称号的泡泡玛特,今年以来股价累计涨幅超144%。其中,上半年涨幅约90%;从2月初到8月末这几个月涨幅超160%,可谓今年市场中的“当红炸子鸡”。

无论是从2024年上半年来看,还是从2024年前8个月来讲,在潮玩行业,乃至整个大消费领域,泡泡玛特的股价涨幅都异常耀眼。这是其他众多公司羡慕不来的——大消费领域很多公司前8个月股价都在跌。

80后白领李沐算是泡泡玛特股价原地起飞的见证者,一年多以前她给孩子买了泡泡玛特旗下DIMOO系列盲盒后,就关注上了这家公司,当时她还建议家人可以买点,那时一股才20港元左右,但家人没听她的,坚定持有高股息股票,如今追悔莫及。

“我几天前看了一眼,每股已经涨到了48港元,创了近两年的新高。”李沐告诉《财经天下》,她仔细研究完泡泡玛特的股价走势后发现,2023年这家公司还在低位徘徊,2024年2月企稳后就一再创新高。

与李沐不同,股民高健是因为卖飞了后悔。“我买泡泡玛特赚了差不多十几个点就走了,想着先落袋为安,没想到后来又连续大涨,如今市值居然比哔哩哔哩还要高。”

确实,9月12日,泡泡玛特每股股价一度摸高到49.5港元,与2022年10月每股9.81港元的最低点相比,直接涨了4倍,短短两年时间总市值从130多亿港元的体量直接飙升至超650亿港元。

支撑泡泡玛特股价上涨的是公司狂飙的业绩。2024年上半年,泡泡玛特业绩十分亮眼,实现营业收入45.58亿元,同比增长62%;归母净利润为9.21亿元,接近去年全年10.82亿元的体量,同比增长93.3%。

根据产品类别,泡泡玛特的产品主要划分为手办、MEGA、毛绒玩具、衍生品及其他。泡泡玛特业绩大幅增长的背后,是各系列产品的收入都在增长,尤其是毛绒玩具。

▲图源/财经天下WEEKLY

其中,泡泡玛特最核心的产品——手办,上半年营收增长了30.2%,营收占比反而降至58.3%;高端潮玩品牌MEGA珍藏系列,营收增长了141.9%,占比升至12.9%;毛绒玩具增幅达993.6%,占比跃升至9.8%;就连衍生品及其他,也增长了77.5%,占比升至19%。

从市场划分来看,泡泡玛特业绩增长的主要驱动力,来自海外市场。

2024年,海外市场的表现,让泡泡玛特创始人、董事会主席、行政总裁王宁兴奋不已,他在业绩会上说:“海外的增长比我们预期好很多,海外的受欢迎程度也大大超出我们的预期。”

上半年,泡泡玛特在中国内地的营收为32.06亿元,同比增长31.5%;而来自中国港澳台及海外市场的营收为13.52亿元,增幅高达259.6%,与2019年全年业绩相比只差3.31亿元,实现“海外再造一个泡泡玛特”的目标,算是板上钉钉的事。

王宁在2024年半年业绩会上也提到:海外业务是泡泡玛特近几年的核心业务,去年还希望在海外再造一个泡泡玛特,“今年我们已经提前几个月实现了这个目标”。

2024年上半年,东南亚市场是最大亮点,营收为5.56亿元,同比增幅超过478%,营收占比上升了15.5个百分点至41.1%,成为海外最大的一个板块。

02、年轻人舍得为悦己花钱

作为一家生产“无用商品”的潮玩IP公司,而且产品售价并不低,究竟是什么支撑了泡泡玛特海外业绩的高增长?

“泰国人巨喜欢LABUBU。”在泰国国际学校工作的张屿告诉《财经天下》,“在曼谷,泡泡玛特的门店压根挤不进去,每天都排着几圈几圈的大长队”。

自2023年9月在泰国开出首店以来,泡泡玛特在泰国异常火爆,尤其是LABUBU成了当红“娃圈女明星”,排长队、断货、抢不到,成了门店的常态。LABUBU在泰国的人偶表演,也异常火爆。

在泰国抢不到,甚至还有很多泰国人来中国扫货。

“在泰国逛街,万千店铺只有泡泡玛特店门口是有排队围栏的,连奢侈品店都没有,震惊到了我。泰国同事来深圳的时候,指名要我带她去泡泡玛特门店。”张屿如是感叹。

▲图源/财经天下WEEKLY

张屿今年27岁,身边有很多比他年龄小的人也抢购LABUBU。“在泰国,LABUBU的一款眼巴巴,原价100元左右,一度炒到了500元,现在热度稍微过去了一些,但二手市场依然卖200元左右。”

“一堆黄牛,好多从国内带过去卖的,原价的抢不到,都是加价出的。”张屿笑称,“来泰国,如果要给朋友带礼物,就带LABUBU吧”。

LABUBU是泡泡玛特旗下IP“THE MONSTERS”精灵天团的成员,有两个长长的耳朵,露着标志性的九颗牙齿,是微笑的精灵女孩,也被粉丝叫作“女明星”。在其消费群体的解读中,LABUBU“样子看似邪恶且鬼鬼祟祟的,但心地其实是善良的”。

在国内消费群体中,LABUBU同样是“娃中顶流”。

年轻人喝着几元钱的蜜雪冰城、瑞幸咖啡,消费分级之下,更看重性价比。尤其近两年,“不是XX买不起,而是YY更有性价比”成为很多年轻人追求的消费观。

不过,在花钱“养娃”上,年轻人却不惜重金。

泡泡玛特几大类别的产品,售价都不低,单价低的几十元,如常见的LABUBU坐坐派对搪胶毛绒盲盒,像眼巴巴、乐呵呵等,不含挂件长度只有15cm,官方零售价99元一个,而MEGA珍藏系列(大娃),售价几百元、上千元的,都很常见。

泡泡玛特还有一个称号——“Z世代的茅台”。

与茅台比,泡泡玛特同样拥有高毛利率,2024年上半年为64%;热门款想原价买经常“一娃难求”,泡泡玛特的爆款LABUBU,就像茅台阵营中的飞天,很“稀缺”,官方店铺抢不到,黄牛遍地是。

“79块买个盲盒不嫌贵,买件短袖舍不得。”“刚入坑一个月,上头了,已经花一万多了,抽不到就一直想买。”“看我这个架子,里面装着的玩偶价值十几万。”每个“养娃者”都有自己的故事。

年轻人“养娃”,用“砸重金”来形容一点儿都不夸张——一边想着“这破班是一天也不想上了”,一边又甘愿“当牛马”上班来“赚钱养娃”。

资深“养娃”爱好者刘青用四个字总结道:“喜欢无价”——该省省该花花,钱就得花在自己喜欢的事物上。

“我不觉得这是浪费钱,‘养娃’也是一些人的精神寄托。看着我的娃娃们,可有安全感了,软软的,感觉像是自己的树洞,有时候还会跟他们说心里话。”刘青说道,“对我们而言,这不仅是玩偶,更是一个有生命的生活情感搭子”。

在追求性价比的时代,作为生活非必需品,LABUBU们被热捧,原因无他——悦己无价,年轻人在情绪消费方面丝毫不愿意“精打细算”。

王宁在业绩会也直言不讳地说,泡泡玛特的产品是非常能抚慰人心的,有经济压力的时候,大家不会放弃掉这些能给自己带来快乐的非刚需类产品,这也是公司今年很多产品增长非常好的原因。

03、“养娃”背后的财富效应

上半年,LABUBU们“一娃难求”,泡泡玛特业绩大涨,公司股价也跟着暴涨,这让泡泡玛特背后的实控人王宁、杨涛夫妇的财富效应也跟着被放大了。

2020年12月,在资本簇拥下,泡泡玛特在香港上市,首日市值就突破了千亿港元,被称为“潮玩第一股”。2021年2月,泡泡玛特股价冲上迄今为止的最高点,市值也冲上了1500亿港元的巅峰。但是,巅峰过后,经历了漫长的滑坡期。

在2021年胡润全球富豪榜上,王宁、杨涛夫妇的财富曾高达520亿元。财富统计时,泡泡玛特的股价正在爬向最高点。不过,两年后,在2023年胡润全球富豪榜上,王宁、杨涛夫妇的财富回落到了150亿元。

然而,在2024年过去的这9个月,泡泡玛特却走出了强势反弹的态势。

▲图源/财经天下WEEKLY

在福布斯2024全球亿万富豪榜上,王宁、杨涛夫妇以18亿美元上榜,约合人民币128亿元。不过,这份榜单是4月初发布的。这之后泡泡玛特股价一路上涨,王宁、杨涛夫妇的财富也在快速增长。

截至9月12日收盘,泡泡玛特每股报收49.05港元,上涨2.4%,总市值为658.71亿港元。而截至2023年年末,作为泡泡玛特实控人的王宁与妻子杨涛,共持有泡泡玛特50.15%的股份。仅以此计算,两人对应的持股市值已经涨至330亿港元,约合人民币301亿元。

王宁是河南新乡人,出生于1987年,于2009年6月获得郑州大学西亚斯国际学院(现为郑州西亚斯学院)广告专业学士学位,并于2017年6月获得北京大学光华管理学院工商管理硕士学位。

根据泡泡玛特的相关公告,杨涛与王宁同岁,其于2009年5月获得美国福特海斯州立大学通识学学士学位,并于2010年11月获得香港浸会大学传播学硕士学位。

目前,王宁任泡泡玛特董事会主席、行政总裁,杨涛担任泡泡玛特副总裁。

7月份,福布斯发布《2024中国最佳CEO》榜单,美的集团方洪波、比亚迪王传福、小米雷军、网易丁磊等均榜上有名,王宁首次上榜,并且成为这个榜单有史以来最年轻的一位白手起家的创始人。

撑起王宁、杨涛夫妇财富的是泡泡玛特,撑起泡泡玛特的是IP。对IP的运营,是泡泡玛特业务的核心。

2016年,王宁飞去香港签下了Molly的设计师王信明,之后推出潮玩Molly星座盲盒,引爆市场。以此,王宁找到了IP运营这个新的机会,相继推出多款IP并结合盲盒玩法的潮玩。2020年,他又开始出海征战,谋求多元化发展。

2023年,泡泡玛特销售额过亿元的IP首次达到10个。2024年上半年,经典IP如MOLLY、THE MONSTERS、SKULLPANDA分别实现收入7.82亿元、6.27亿元、5.75亿元,营收占比位列前三。

在消费市场,最难的就是如何抓住消费者的心。王宁却通过“无用商品”做到了。在与福布斯的对话中,王宁说:“我们的核心消费群是18—35岁的年轻人,我们让大人们重新找回了购买玩具的乐趣。”

而随着上半年公司业绩取得了快速增长,王宁已经给公司定了一个销售额破100亿元的新目标。这个目标对于任何一个消费品牌而言,都具有里程碑式的意义。

“我们对进入到百亿消费品牌俱乐部是非常有信心的。”王宁颇为自信地说,他的信心主要来自海外业务占比的提高,去年泡泡玛特海外占比在百分之十几,今年上半年已经增到了30%,第四季度大概率会超过40%。

(文中李沐、高健、张屿、刘青为化名)

作者 | 张向阳,编辑 | 吴跃